Autonomous Research的一項獨立研究發現，今年的ico活動已經下降了90％以上。www.emoneybtc.com據該公司稱，今年年初ICO募集資金約30億美元，但9月投資額已不到3億美元。
ICO活動大幅下降
Autonomous Research的研究表明，9月ICO活動顯明顯大幅下降。上個月ICO的籌集資金約為3億美元，前一個月為4億美元，但都與今年1月份的24億美元相差甚遠。如果將EOS及其他token統計在內，最大差值超過30億美元，這表明每月ICO活動下降了90％。
如果不考慮EOS及其他token的數據，與1月份相比，上個月ICO的籌集金額下降了88.53％，否則，跌幅達到90.7％。該公司強調：“我們已經從9月開始整理token數據，這種下降趨勢仍在繼續。”
Autonomous Research成立於2009年，是一家獨立研究公司，負責銀行、投資、保險、金融和信息服務行業的全球投資研究。Autonomous Next是該公司在倫敦的子公司，網站主打專注於“技術對金融未來的影響”。
投資者對ICO失去興趣
Autonomous Research指出了ICO活動減少的三個原因：“首先，投資者購買token的投資想法不再（沒有任何落地應用且缺少法律上監管），反而是想在同一家公司購入股權。”通過“Pitchbook關於區塊鏈和比特幣風險資本的統計數據”發現：
截止2018年8月，風險投資的資金額為10億美元，隨著資本的流失，風險投資確實存在滯後效應。
Autonomous Research認為得出以上結論有兩個原因：一是像Robinhood和Revolut這樣的金融科技公司轉向加密市場；二是比特大陸試圖在IPO前吸納更多資金。該公司提出的最後一個原因是“自2015年以來中國P2P貸款的暴雷和危機，以及這種風險極大的資本是否會在ICO中重現。”
安全令牌產品
ICO活動減少的第二個原因涉及證券型代幣（STOs）。STO 是 Security Token Offering 的簡寫，中文可以理解成證券代幣發行。證券型代幣必須與資產掛鉤，例如現金、股份、固定收益資產、不動產、大宗商品等。想要進行 STO 必須先獲得監管機構的許可。根據美國證券交易委員（SEC）的規定，ICO可能被定為證券而被納入金融監管。區塊鏈顧問Michael K. Spencer主張“STO是新的ICO”，並認為“證券類token是實際的金融證券”。Autonomous Research強調，證券類token的投資環境尚未發展全面，並且，至少由於監管不力，半年內STO將不會再次進入市場。
因此，我們可以將 STO 視為更加符合法律規范的 ICO 。
監管問題
總部位於盧森堡的 Tokeny 公司 ，稱自己為「發布、管理、交易證券型代幣和功能型代幣的點對點平台」，該平台聲稱他們讓使用者大幅降低了對承銷商的需求。此外，Tokeny 宣傳名為 SICOP（The Sustainable Initial Coin Offering Protocol）的專有批淮程序—— ICO 和 STO 的標准和監管程序，且獨立於政府干預。
DSTOQ 最近取得了成功，部分原因是由於在瓦努阿圖這個避稅天堂，成為了完全許可的加密貨幣。 DSTOQ 決定透過瓦努阿圖是大英國協成員國的身份，獲得官方立法支持，這是繞過 SEC 等機構制定的嚴格立法的一種手段。
此舉意味著該項目將聚焦在歐洲，犧牲了美國的投資市場。我們可以將這個決定視為小規模的美國區塊鏈產業外移。中國也遇到了同樣的問題。幣安在中國以外的地區進行了搬遷和擴張已經引起了大家的注意。
傳統金融巨頭
貝萊德，摩根士丹利和高盛等世界級資產管理公司一再承認有可能在其商業版圖中增加加密貨幣的投資。其他行業的市場領導者也是如此，例如像 IBM 這樣的科技巨頭。
根據彭博社報導：“華爾街的資產經理正在進行一場技術軍備競賽，以幫助他們獲得市場占有率。” 這似乎證明了向傳統金融市場開放更多投資標的的重要性。
近期證券型代幣的發展
今年七月中時，馬爾他證券交易所宣布與 OKex 合作，推出新的機構級證券型代幣交易平台，希望能成為一個具有資產安全專業知識和 CDD 的交易所。
Polymath 的首席執行長 Trevor Koverko 八月份在多倫多的區塊鏈技術節上表示：“證券型代幣可以拯救加密貨幣。”他認為，通證、代幣與比特幣之類的「具風險」交易資產漸行漸遠。
產業內的新創 Swarm 近期有個讓散戶充滿興趣的計劃，這間公司想要通過發行證券型代幣的方式，讓一般人也有機會投資未上市公司，如 Ripple、Coinbase、Robinhood 。然而，此舉是否須先經過這些未上市公司的同意？仍有討論的空間。
列支敦士登的 Union Bank AG 宣布除了要發行法幣支持的支付幣，也將成為當地第一家自己發行證券型代幣的銀行。
眾酬巨頭 Indiegogo 在去年宣布將提供 ICO 平台並可以發放證券型代幣，然而，幾天前卻因為監管問題，第一個在平台上 ICO 的項目宣告中止並退款。
根據官方新聞稿，近日新加坡金融管理局（MAS）和新加坡交易所（SGX）正在利用區塊鏈來建立一個銷售代幣化證券的安全平台。該平台將用於代幣化資產，包括代幣化數位貨幣和證券資產。雙方將可同時使用智能合約網路將資金換成資產。這種交換將能夠在不同的區塊鏈平台上進行。
（作者：一牛社區；本文僅代表作者觀點，不代表鏈門戶官方立場）