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金融資產交易所的區塊鏈應用與實踐
2009年,金融資產交易所(交易中心)的概念一經推出,各地便將其作為建設金融中心城市的重要舉措。www.emoneybtc.com但快速發展了不到兩年時間,金融資產交易所便陷入清理整頓的尴尬境地。 在經歷快速發展、清理整頓後,金融資產交易所迎來了創新發展階段。金融資產交易所開始運用現代科技創新業務模式、業務流程,幫助金融服務提質增效。其中,區塊鏈技術在金融資產交易所業務創新中扮演重要角色,那麼,區塊鏈為何會成為金融資產交易所業務創新的重要技術手段?金融資產交易所又是如何開展區塊鏈實踐的? 一、發展歷程:一波三折 作為為金融資產提供交易信息和場所的平台,金融資產交易所本質上是一種產權交易平台,中心業務主要圍繞非標資產展開。 2009年3月,《金融企業國有資產轉讓管理辦法》(財政部令第54號)發布,其中明確規定非上市企業國有產權的轉讓應當在依法設立的省級以上(含省級)產權交易機構公開進行。而後產權交易所中的金融企業非上市國有產權轉讓交易職能被剝離,並設立金融資產交易所,執行此項職能。 隨著金融資產交易所概念的推出,各地開始快速搶占金融資產交易所建設高地。2010年,天津金融資產交易所和北京金融資產交易所先後設立,金融資產交易所基本形成“一省一家”的格局,並由各地金融辦直接監管。 由於缺乏規范管理,金融資產交易所等在交易活動中違法違規問題日益突出,風險不斷暴露,為此,國務院先後頒布《關於清理整頓各類交易場所切實防范金融風險的決定》(國發〔2011〕38 號)和《關於清理整頓各類交易場所的實施意見》(國辦發〔2012〕37號),並成立清理整頓各類交易場所部際聯席會議辦公室(簡稱“聯席會議”)對違法違規交易所進行了清理整頓。 2018年,聯席會議發布《關於穩妥處置地方交易場所遺留問題和風險的意見》,對金融資產交易所的業務范圍做出了明確限定,即依法合規開展金融企業非上市國有產權轉讓、地方資產管理公司不良資產轉讓和地方金融監管領域的金融產品交易等。 2019年,聯席會議再次發布《關於三年攻堅期間地方交易場所清理整頓有關問題的通知》,對金融資產交易所的規范發展和清理整頓提出了方向性、原則性的要求。 自成立以來,金融資產交易所一直面臨“強監管”的發展局面。 目前,全國共有近70家金融資產交易所,其中通過聯席會議驗收的有9家。從9家金融資產交易所的業務開展情況可以看出,金融資產交易所主要提供金融資產轉讓、交易、信息撮合、投融資以及信息咨詢等服務。 二、金融資產交易所為何開展區塊鏈應用? 金融資產交易所成立的初衷是盤活流動性較差的金融資產,尤其是應收賬款、不良金融資產等非標資產。目前,供應鏈金融業務和不良金融資產處置等是金融資產交易所的重點發展領域。 供應鏈金融市場發展空間巨大,根據安信證券預測,2020年供應鏈金融規模可達15萬億元,2023年將突破20萬億。當下,包括北京金融資產交易所、天津金融資產交易所、大連金融資產交易所和前海金融交易所等在內的多家交易所將供應鏈金融作為了其主要發展業務。 其中,大連金融資產交易所更表示未來將聚焦供應鏈金融。2016年,大連金融資產交易所“踩雷”輝山乳業,之後經歷了清理整頓、檢查驗收和股權變更等一系列事件。2019年,大連金融資產交易所恢復營業,引入雪松控股。雪松控股在大宗商品、化工新材料等多個領域,服務上下游數千家中小企業,在供應鏈金融上,有著豐富應用場景和資源。依托雪松控股在供應鏈金融上的優勢,大連金融交易所將供應鏈金融作為了未來的聚焦業務。 目前,供應鏈金融是區塊鏈的第一大應用場景,根據《中國區塊鏈金融應用與發展研究報告(2020)》,在區塊鏈的應用項目中,32.6%的項目涉及供應鏈金融這一場景。利用區塊鏈分布式記錄和存儲的特性,可以將供應鏈各參與主體鏈接起來,實現供應鏈各個環節的透明化,能夠有效解決各參與主體間的信息不對稱問題,同時,非對稱加密技術和時間戳技術保證了交易過程中數據的安全性和唯一性,各參與主體基於可信數據建立了彼此間的信任關系,銀行等金融機構可以根據鏈上信息快速進行授信決策,有助於緩解中小企業融資難問題。 北京金融資產交易所已經將區塊鏈應用於應收賬款業務,天津金融資產交易所推出了供應鏈金融合約產品。 在不良資產處置方面,近年來,隨著經濟模式的轉換、過剩產能風險的釋放及僵屍企業的清退,商業銀行的不良資產規模不斷擴大,根據銀保監會數據,2019年四季度末,商業銀行不良貸款余額2.41萬億元,較上季末增加463億元。2020年,受新冠肺炎疫情影響,商業銀行不良資產規模將進一步擴大。 目前,商業銀行除了通過清收、重組、核銷外,主要依靠向四大資產管理公司轉讓的方式來處置不良資產。在國內銀行業不良資產規模持續擴大的背景下,將需要新渠道化解銀行新增不良資產。2020年6月16日,北京市地方金融監督管理局等多部門公布《外資資管機構北京發展指南》,將探索以符合條件的交易場所為平台,在北京開展銀行不良資產跨境轉讓業務試點。同日,四川省地方金融監督管理局聯合人民銀行成都分行、四川銀保監局等發布《關於支持金融機構加快不良資產處置若干措施》,要求豐富不良資產處置主體,提高不良資產處置效率。地方金融資產交易所將面臨不良資產處置的巨大市場機遇,可以成為盤活銀行不良資產的新的平台。 一般不良資產項目處置周期在2年左右,涉及投資者、投行、收購主體、資產管理公司等主體,亦會涉及律師事務所、會計師事務所及券商等中介服務機構。由於整個不良資產處理周期較長,並涉及眾多參與主體,區塊鏈技術的應用不僅可以提升不良資產的處置效率,還能夠保證全流程的透明,降低彼此間的信息不對稱。 天津金融資產交易所已經推出基於區塊鏈的不良資產處置平台“一鍵助拍”。該平台將銀行、資管公司、金交中心、產權中心、助拍SPV、助拍基金和投資機構等多方機構,整合到聯盟鏈上,通過分布式賬本讓核心數據同步,通過智能合約技術使傳統的不良資產登記、過戶、處置變更和查看等業務自動運轉起來,最終在提升不良資產處置效率的同時,解決了行業內面臨的信息不對稱問題。 三、金融資產交易所的區塊鏈實踐:10項專利、6項備案 區塊鏈已經成為金融資產交易所發展的一大“利器”。 在專利申請方面,重慶金融資產交易所已經申請9項區塊鏈專利,內容涉及競價、交易、審計和監管等多個方面。北京金融資產交易所申請了“基於區塊鏈的應收賬款管理系統”專利,將區塊鏈應用於應收賬款管理,以此提高應收賬款的可信度和透明度。 除了申請區塊鏈相關專利,包括北京金融資產交易所、天津金融資產交易所和重慶金融資產交易所等在內的五家金融資產交易所(交易中心)已經通過區塊鏈信息服務備案。 可以看出,目前,金融資產交易所的區塊鏈實踐主要集中於供應鏈金融相關領域。 其中,北京金融資產交易所的應收賬款債權融資計劃專項信息披露平台由北京金融資產交易所聯合中國人民銀行數字貨幣研究所共同打造。該平台實現了區塊鏈基礎設施搭建、機構間系統對接與數據互通,並在此基礎上支持應收賬款融資關聯合同發票等底層資產信息、資金流向信息動態披露。平台為融資人、投資人、中介機構等市場成員之間構建起了一個信息可穿透、信任可傳遞、信用可共享的應收賬款債權融資計劃生態圈。 天津金融資產交易所推出的供應鏈金融合約產品“區塊鏈收益分享智能合約產品”,將保理公司、登記結算公司、評級機構、交易所和投資者鏈接在一起,將投資者認購、交易轉讓和產品評級等信息,均記錄到聯盟鏈上,參與方各節點按照不同角色行使權力和義務,最終實現數據的可信化,確權的自動化,以及供應鏈金融合約的智能化。
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