有的人認為token可以是股權、債權、期權的任何東西。www.emoneybtc.com就證券而言，分為有價證券和無價證券，股票，債券，期貨單，這些都屬於有價證券，而發票，車船票，都屬於無價證券。其中，無價證券是不具備交易增值屬性的，例如，某人花錢去購買車票船票，就不能拿著這些車船票去以更高的價格賣出，否則即是違法的黃牛/票販子。從法理來說，無價證券不具備交易屬性，那區塊鏈行業中的token，就不能算是無價證券。但如果是有價證券，token到底屬於什麼？股權？債權？還是期權？
但是我們要知道，股權，債權，期權所對應的法律屬性是不一樣的。如果是股權，有人說IPO後的股權只能享受分紅的紅利，殊不知股權是可以達到控制公司的重要工具。但是很顯然，這個屬性在token上是不適用的。如果是債權，債權具有強制性，具有強制賠付的要求，而token則不然，若干ico發行了代幣以後歸零，投資人的錢則血本無歸，如果是債權，可以申請強制賠付，但是明顯token不具備這樣的性質。如果是期權，有時效性，期權到期後，要進行行權，而token則是一直都在的，當然，token在發行之前，可以協議權益轉換，但是這個和傳統期權明顯不一樣，所以它也不是期權。